本文摘要：首次公开发行股票并在科创板上市认购说明书（申报稿）（以下全称申报稿）已获得法院。 同芯片、高端生产等高科技有所不同的是，新的朝阳主营是农药。但它的稀缺性反映在是做到农药母药。 农药母药是产业链最上游，针对客户是下游农药企业。从成都新的朝阳企业的毛利率来看，母药的毛利率相似80%，十分低。而且新的朝阳并非通过提价减少毛利率，而是降低成本。 多个产业资本也是成都新的朝阳股东，比如和邦生物之后持有人其4.5%股份。

首次公开发行股票并在科创板上市认购说明书（申报稿）（以下全称申报稿）已获得法院。　　同芯片、高端生产等高科技有所不同的是，新的朝阳主营是农药。但它的稀缺性反映在是做到农药母药。

农药母药是产业链最上游，针对客户是下游农药企业。从成都新的朝阳企业的毛利率来看，母药的毛利率相似80%，十分低。而且新的朝阳并非通过提价减少毛利率，而是降低成本。

多个产业资本也是成都新的朝阳股东，比如和邦生物之后持有人其4.5%股份。　　毛利率相似80%　　新的朝阳是农药生产企业，不过区别于传统农药，它是一家生物农药企业。1999年以来，新的朝阳仍然专门从事植物生长调节剂——植物源芸苔素的研发和技术创新。

2017年，公司独有研发的植物源14-羟基芸苔素甾醇上市，系由目前唯一的天然芸苔素母药产品。　　所谓农药母药，是含量较高的有效成分沉淀之后，和溶剂获得的混合物。下游农药企业再将母药加工作为制剂，用作农业生产。

　　从营收和净利润来看，新的朝阳维持了较慢增长势头，营业收入从2017年的9840.98万元快速增长至2019年的2.16亿元；净利润从2017年的1990.93万元快速增长至2019年的7128.98万元。公司资产负债率从2017年的85.61%上升为2019年的21.53%。　　从前五大客户来看，新的朝阳的下游客户集中于在农药企业，还包括诺普信 、丰山集团多家大型农药企业。

2019年，公司前五大客户合计构建收益4847.76万元，占到比22.38%。　　不过对比客户订购数据，对新的朝阳的订购量并没构成过于大规模。

比如2019年，新的朝阳对诺普信的销售收入为992.24万元。然而在诺普信前五大供应商中，单一订购金额皆多达了3000万元。　　《每日经济新闻》记者注意到，新的朝阳的主营业务毛利率较高。

2019年，公司植物生长调节剂的毛利率超过了76.59%。从2017年开始，新的朝阳植物生长调节剂的毛利率仍然正处于下降趋势，从71.66%快速增长至今年3月的77.99%。　　不过，植物生长调节剂下降的毛利率并不是因为新的朝阳调低了售价。

2017年到今年3月，公司植物生长调节剂的售价仍然保持在8.68万元/吨~9.93万元/吨。新的朝阳毛利率快速增长的秘诀还是在降成本，将单位成本从2017年的2.77万元/吨叛至今年3月的1.91万元/吨。

　　在售价弹性较低的情况下，新的朝阳通过叛成本已完成毛利率的大幅度快速增长。那么未来，新的朝阳否通过提升售价，更进一步减少产品毛利率？　　“我们有自己的销售策略，会单方面考虑到一种情况（提升毛利率）。”新的朝阳有关人士回应，公司产品销售不会综合多方面因素，会只考虑到产品毛利率。

　　较高的毛利率也并非是好事。新的朝阳在风险提醒里回应，低毛利率将更有国内潜在转入者通过增大研发投放、展开产品注册、仿造公司产品、增大市场扩展等手段转入公司产品市场。同时，基于对我国生物农药等行业寄予厚望的预期，国际行业巨头也将大大转入国内市场，造成行业竞争日趋激烈。

　　和邦生物入股企业　　尽管新的朝阳的产品是农药产业更加上游的母药，但生产能力利用率也经历了一段时间的爬坡。　　新的朝阳植物生长调节剂的生产能力规模在1600吨，但是生产能力利用率经历了从44.73%到104.22%的爬坡。

　　新的朝阳说明了生产能力利用率下降的原因：一是产品关上了国内外市场，二是随着市场对公司植物生长调节剂的认知度减少，推展了公司产品的生产及销售。　　不过新的朝阳募投项目并不意图扩展植物生长调节剂的生产能力，而是放到了新型植物生长调节剂冠菌素研制及新功能关键技术研究。　　新的朝阳回应，公司突破了冠菌素制取工艺成本高、产率较低的产业化关键技术瓶颈，首次使硕大菌素不具备了产业化生产和大田应用于的条件。　　除此之外，新的朝阳其余的两大业务分别是植物源生物刺激剂综合营养类产品和土壤调理剂，这两项业务占到新的朝阳营收比例不多达30%。

新的朝阳期望通过IPO募资追加6.50万吨/年的植物源生物刺激剂综合营养类产品和土壤调理剂的生产能力。　　至于股东方面，四川另外一家农药公司和邦生物是新的朝阳的入股股东，持有人公司4.5%的股份。

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